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Abstract: the investment estimate is investment decisions and to make project financing options basis, is the foundation of the assessment project on the economy. This article from the structure of the construction of the total investment in the project construction project, the requirements of the investment estimate and basis and the estimation method, and many other aspects are discussed, and through the actual case is estimated analysis.

Keywords: construction project investment estimation method case analysis

中圖分類號： F830.59文獻標識碼：A 文章編號：

投資估算是在對項目的建設規模、產品技術方案、選址方案、工程建設方案及項目進度計劃等深入研究并基本確定的基礎上，對建設項目總投資數額及分年資金需要量進行的估算。投資估算是進行投資決策和制定項目融資方案的依據，是進行項目經濟評價的基礎。一個項目需要投資多少錢？是業主最關心的事。因此，如何正確估算建設項目的各項投資，是項目業主和項目管理人員應掌握的重要內容。

1建設項目總投資的構成

項目總投資由建設投資、建設期利息和流動資金構成。

1.1建設投資：

建設投資是指在項目籌建與建設期間所花費的全部建設費用。建設投資包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費用。

1.1.1工程費用：

工程費用包括：建筑工程費、設備購置費、安裝工程費。

1.1.2工程建設其他費用：

工程建設其他費用包括：建設用地費用、與項目建設有關的費用、與項目運營有關的費用。

1.1.3預備費用：

預備費用包括：基本預備費、漲價預備費。

1.2建設期利息

1.3流動資金

2建設項目投資估算的要求與依據

2.1、投資估算應達到以下要求：

2.1.1估算的范圍應與項目建設方案所涉及的范圍及確定的各項工程建設內容相一致。

2.1.2估算的工程內容和費用構成齊全，計算合理，實事求是，數字真實。

2.1.3估算應做到方法科學、基礎資料完整、依據充分。

2.1.4估算的準確度應能滿足建設項目決策不同階段的要求。投資機會研究階段誤差率應在±30%以內；初步可行性研究階段誤差率應在±20%以內；可行性研究階段和項目評估階段誤差率應在±10%以內。

2.2投資估算的依據

2.2.1 專門機構的建設工程造價費用構成、估算指標、計算方法，以及其他有關工程造價的文件。

2.2.2專門機構的工程建設其他費用估算辦法和費用標準，以及有關機構的物價指數。

2.2.3 部門或行業制定的投資估算辦法和估算指標。

2.2.4擬建項目所需設備、材料的市場價格。

2.2.5擬建項目建設方案確定的各項工程建設內容及工程量。

2.3投資估算的作用

2.3.1投資估算是投資決策的依據；

2.3.2投資估算是制定項目融資方案的依據；

2.3.3投資估算是進行項目經濟評價的基礎；

2.3.4投資估算是編制初步設計概算的依據。

3建設投資的具體估算方法

具體估算方法是運用建設投資分類估算法對構成建設投資的六類投資進行估算：即建筑工程費、設備購置費、安裝工程費、工程建設其他費用、基本預備費、漲價預備費，分類進行估算。

3.1.建筑工程費估算

建筑工程費估算一般采用單位建筑工程投資估算法和單位實物工程量投資估算法，在缺乏可參考的估算指標，或者建筑工程費占建設投資比例較大的項目，可采用概算指標投資估算法。上述三種估算方法的特點：前兩種方法比較簡單，后一種方法要以較為詳細的工程資料為基礎，工作量較大。實際工作中可根據具體條件和要求選用。本文重點介紹單位建筑工程投資估算法，一般工業與民用建筑以單位建筑面積（平方米）投資，乘以相應的建筑工程總量計算建筑工程費。

3.2設備購置費估算

3.2.1.國內設備購置費=設備原價+運雜費；

3.2.2.進口設備購置費=設備貨價+從屬費用+運雜費；

3.2.3.工器具及生產家具購置費=第一套工卡模具、器具費用+生產用家具購置費。

3.3安裝工程費估算

安裝工程費一般包括：各種需要安裝的機電設備、專用設備、儀器儀表等設備的安裝費用，各專業工程的管道、管線、電纜等以及設備和管道的保溫、絕緣、防腐的材料費和安裝費。安裝工程費估算通常是根據行業或專門機構的安裝工程定額取費標準進行估算，具體計算公式為：

3.3.1安裝工程費=設備原價×安裝費費率；

3.3.2安裝工程費=設備噸位×每噸設備安裝費指標；

3.3.3安裝工程費=安裝實物工程量總量×每單位安裝實物工程量費用指標。

根據以上分項估算，可匯總形成項目的工程費用：

即：工程費用=建筑工程費+設備購置費+安裝工程費

3.4工程建設其他費用估算

在工程費的基礎上估算工程建設其他費用。

3.4.1建設用地費用（按照地價和國家有關規定估算）：

包括： 建設用地購置費、土地契稅、土地管理費。

3.4.2與項目建設有關的費用

包括：建設管理費（含項目管理費）、可行性研究費、工程監理費、勘察設計費、造價咨詢費、環境影響評價費、城市建設配套費、場地準備及臨時設施費、其他各項工程交費（招標、面積測繪、測量放線、勞保統籌、質檢手續、圖紙審查、規劃定點等項費用）、市政公用設施建設及綠化補償費。

3.4.3與項目運營有關的費用

銷售費用（按照項目的具置和銷售時間、參考同類樓盤的銷售費用確定）。

4建設期利息估算

4.1進行建設期利息估算必須先完成以下工作：

根據建設投資估算及其項目的總進度計劃分析，制訂分年投資計劃；

確定項目資本金（注冊資本）數額及分年投入計劃；

確定項目債務資金的籌資方式及 債務資金成本率（銀行、債卷利率及發行手續費率等）。

4.2建設期利息的估算方法

估算建設期利息應按有效利率計息。在建設期內如能按期支付利息，應按單利計算；在建設期內如不支付利息，應按復利計息。估算時分年計算、累計求和；本案例按照借款額在建設期各年年內均衡發生計算，其計算公式為：

式中 Q――建設期利息；

Pt-i ―― 按單利計息，建設期第t-i年末借款累計；按復利計息，建設期第t-i年末借款本息累計；

At――建設期第t年借款額；

i――借款年利率

t――年份

5流動資金估算

項目的的流動資金是指項目運營期內長期占用并周轉使用的營運資金，包括生產原料、燃料、動力費用等；做為房地產投資項目的主要經營形式是銷售、出租管理等費用，銷售費用已經在工程建設其他費用中進行估算，因此不再計算流動資金。

6建設項目投資估算案例分析

例：濟南市西部某房地產開發項目，規劃總用地面積12萬，規劃總建筑面積16萬，其中：住宅面積12萬（帶電梯小高層5萬，多層7萬），配套用房0.2萬；地下建筑面積3.8萬（儲藏室面積1萬，車庫面積2.6萬，其他配套0.2萬）；地上可銷售面積11.9萬，地下可銷售面積3.6萬。已知土地價格70萬元/畝（人民幣），預計項目建設期為3年，分年的工程費用比例為第一年30%；第二年40%，第三年30%，預計建設期內材料、設備、人工等上漲價格指數為4%；本項目開發商計劃貸款30000萬元人民幣（貸款利率5%），建設期每年分別貸款10000萬元，其余投資為自籌，按照借款額在建設期各年年內均衡發生計算建設期利息。

7建設期貸款利息估算

第一年貸款利息==（10000÷2）*5%=250萬元

第二年貸款利息==（10000+250+10000÷2）*5%=762.5萬元

第三年貸款利息==（10000+250+10000+762.5+10000÷2）*5%=1300.6萬元

建設期貸款利息總值=250+762.5+1300.6=2313.1萬元

8編制項目總投資分年度使用計劃表，進行投資分析

根據估算：項目總投資費用為：54638萬元。按照項目總投資分年度使用計劃表，開發商第一年投資18615萬元（貸款10000萬元，需自籌8615萬元）；第二年投資19602萬元（貸款10000萬元，需自籌9602萬元）；第一年投資16420萬元（貸款10000萬元，需自籌6420萬元）。

參考文獻：

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中圖分類號： TM611 文獻標識碼： A 文章編號：

概述

本項目以當地低熱值煤作為火力發電廠燃料，高效率，低排放，促進資源的綜合利用，同時還能夠改善地區的環境，符合國家能源產業政策和西部大開發戰略。

工程建設初步投資

根據初可階段設計推薦的主要工藝系統方案編制投資估算。

1.項目劃分:按2007年版《火電發電工程建設預算編制與計算標準》(簡稱新預規)的規定。

2、定額套用:建筑及安裝工程執行中電聯技經【2007】138號文所公布的《電力建設工程概算定額（2006年版）－建筑工程》、《電力建設工程概算定額（2006年版）－熱力設備安裝工程》和《電力建設工程概算定額（2006年版）－電氣設備安裝工程》。

3、電定總造[2007]12號文本地區工資性補貼為3.9元/工日：

安裝工程工資調整系數為4.84%：(3.90-2.4)/31×100％＝4.84％。

建筑工程工資調整系數為5.77%：(3.90-2.4)/26×100％＝5.77％

4、電定總造[2011]39號本地區人工工日單價調整為：

安裝工程人工工日增加15.20元

建筑工程人工工日增加14.23元

三、工程建設材料費

安裝工程裝置性材料預算價格執行《電力建設工程裝置性材料綜合預算價格（2006年版）-發電工程》。

燃油按限額與預算價之差計列價差，只計取稅金。

安裝工程材料價差參考限額設計及預算價計取。

建筑工程執行中的《電力建設工程概算定額（2006年版）－建筑工程》中的材料價格。

取費按的2007年版《火電發電工程建設預算編制與計算標準》規定執行。

工程設備所需資金及價格

本項目三大主機及主要輔機設備價格參考參照限額控制指標或近期同類型機組訂貨價；其他設備參考《全國電力工程建設常用設備價格匯編》價格或參考近期同類型機組訂貨價調整計列。

參考限額價的設備不再計取設備運雜費，其中主設備計取0.5%卸車、保管費，其他設備按0.7％考慮。剩余設備運雜費率按4.2%計取。

按國家計委計投資（1999）1340號文件規定不計算價差預備費

工程建設資金來源

本項目建設資金由注冊資本金和融資兩部分組成，注冊資本金占20%，由某有限責任公司出資，其余為銀行貸款，融資貸款年利率6.55%,按季結息，貸款償還期15年（含2年寬限期）。

總結：

火力發電廠的投資估算，關系著火力發電廠的建設資金、生產運營和盈利狀況,以及做出準確評估，有力保證項目的順利進行，同時對工程建設的決策者提供真實可靠的投資依據。

參考資料：

[1]孫艾艾.火力發電廠工程造價控制淺析[J].企業導報,2009(03)

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作者簡介：劉元霖（1979-），男，江西廣豐人，西北電力設計院，工程師。（陜西 西安 710075）蔣志強（1979-），男，河南中牟人，中國華電集團公司火電產業部，工程師。（北京 100031）

中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1007-0079（2013）23-0181-02

在工程投資建設領域，工程造價歷來是決定項目成敗的關鍵因素之一，火電廠建設中尤為如此。而火電廠的主廠房作為電廠的核心建筑，其造價在很大程度上決定了整個工程的造價。因此，在前期投資機會研究和初步可行性研究階段就對主廠房造價做出合理估算對投資決策具有舉足輕重的作用。在工程實際應用中往往遇到的是一個電廠開始建設的是相對較小容量機組，若干年后隨著技術的進步，需要建設相對容量較大的機組，這時候就需要用現有的小機組數據對大機組的造價進行估算。

下面分別以2009年2×300Mw機組和2012年2×600MW機組的火電工程限額設計參考造價指標作為原始數據來源，對主廠房工程造價的估算方式進行分析對比，為工程實際應用中以小機組造價估算大機組造價的投資估算方法提供參考。

一、投資估算方法分類

火電廠建設投資的估算方法大類上可以分為簡單估算法和分類估算法。簡單估算方法主要用于項目的投資機會研究階段或和初步可行性研究階段。簡單估算法有單位發電能力估算法、發電能力指數法、比例估算法、系數估算法和指標估算法等。項目可行性研究階段應采用指標估算法和分類估算法。[1]分類估算法需要較為詳細的分項數據，不適合項目早期階段評估，在此不作論述。以下對適用于投資機會研究和初步可行性研究階段的簡單估算法進行分析。

1.單位發電能力估算法

該方法根據已經建成的類似電廠的主廠房的單位發電能力投資（元/千瓦）乘以擬建電廠的發電能力（千瓦）來估算擬建電廠的投資額。其計算公式為：

T2=（T1/D1）×D2×μ （1）

式中：T2——擬建電廠主廠房的投資額；T1——已建電廠主廠房的投資額；D1——已建電廠的發電能力；D2——擬建電廠的發電能力；μ——不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調整系數。

此法將電廠主廠房的建設投資與其發電能力的關系視為線性關系，估算簡便迅速，但精確度較差。使用這種方法要求擬建電廠與所選取的已建電廠機組大小相類似，僅存在數量上和時間上的差異，當機組大小相差較大時可能會出現較大的偏差。

2.發電能力指數法

該方法根據已建性質類似的火電廠項目的發電能力和投資額與擬建電廠的發電能力來估算擬建電廠投資額，其計算公式為：

T2=T1×（D2/D1）n×μ （2）

式中：n——發電能力指數，其他符號含義同前。

式（2）表明，建設項目的投資額與發電能力呈非線性關系。運用該方法估算火電廠主廠房投資的重要條件是要有合理的發電能力指數。不同性質的火電廠n的取值是不同的。在正常情況下，0

采用發電能力指數法，計算簡單，速度快；但要求類似電廠造價的數據資料可靠，條件基本相同，否則誤差就會增大。對于建設內容復雜多變的項目，實踐中往往應用于分項裝置的工程費用估算。

3.比例估算法

該方法是以擬建電廠的設備購置費為基數，根據已建成的同類電廠的建筑工程費和安裝工程費占設備購置費的百分比，求出相應的建筑工程費和安裝工程費，再加上擬建電廠其他費用，其總和即為擬建電廠的建設投資。計算公式為：

T2=E（1+αA+βS）+I （3）

式中：T2——擬建電廠主廠房的投資額；E——擬建電廠根據當時當地價格計算的設備購置費；A、S——已建項目中建筑工程費和安裝工程費占設備購置費的百分比；α、β——由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等綜合調整系數；I——擬建電廠的其他費用。

4.系數估算法

該方法是以擬建電廠預估的或已知的設備購置費為基礎，根據已建電廠的數據推算出來的系數來推算擬建電廠的主廠房投資投資。計算公式為：

T2=E（1+∑Ki）Kc （4）

式中：T2——擬建電廠主廠房的投資額；E——擬建電廠根據當時當地價格計算的設備購置費；Ki——管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數；Kc——管理費、合同費、應急費等間接費在內的總估算系數。

運用系數法估算投資方法比較簡單，但沒有考慮擬建電廠的規模大小、設備材質的影響以及不同地區自然、地理條件差異的影響。

5.指標估算法

估算指標是比概算指標更為擴大的單項工程指標或單位工程指標，以單項工程或單位工程為對象，綜合項目建設中的各類成本和費用。具有較強的綜合性和概括性。計算公式為：

T2=ξ×G2 （5）

式中：T2——擬建電廠主廠房的投資額；ξ——單主廠房造價（元/立方米）；G2——擬建電廠主廠房容積。

使用指標估算法，其指標應根據不同地區、不同時期的實際情況進行適當調整。因為地區、時期不同，設備、材料及人工的價格均有差異。指標估算法在有同類機組可靠的指標數據時估算精度較高，能用于項目可行性研究階段。但當機組規模相差較大，所得到的指標偏差較大時估算的偏差會比較大。

二、工程案例分析

下面以2009年2x300MW機組煙煤鍋爐的雙框架前煤倉主廠房造價定額為依據采用簡單估算法對2012年2×600MW超臨界煙煤機組雙框架前煤倉主廠房進行估算。其中2009年2×300MW熱機范圍主廠房造價包括鍋爐本體、風機、除塵裝置、制粉系統、煙風煤管道、鍋爐其他輔機、高壓汽水管道和相關保溫。其中：超臨界煙煤爐1900t/h，2臺；中速磨煤機ZGM113N，12臺；送風機：工業可調軸流式802116m3/h，4臺；引風機：靜葉可調軸流式173600m3/h，4臺；雙室四電場靜電除塵器，4臺，煙風煤管道、主蒸汽管道（P91、）再熱熱段（P91），再熱冷段（A672B70CL32），主給水管道（15NiCuMoNb5-6-4）。主廠房體積包含汽機房、除氧間、煤倉間和鍋爐運轉層以下部分的體積。[2]所估算的2012年主廠房造價包含內容和2×300MW類似，但相應設備和主廠房容量隨著機組增大相應按照2012年限額標準增加。[3]比例估算法和系數法需要用到設備購置費，采用這兩種方法估算時2012年的設備購置費為已知量。估算中所用到的已知數據如表1所示。

根據表1所列數據，分別按照投資估算的各種分類方法估算后所得的數據見表2。由表2的結果可知：當預建工程的設備購置費未知時可以采用單位發電能力估算法和發電能力指數法。這兩種估算方法的準確程度對系數的依賴程度較高。當采用同種系數值時，發電能力估算法要比單位發電能力估算法更接近實際值。當預建工程的設備購置費已知或已經有一個相對比較準確的預估時，可以采用比例估算法或系數估算法，兩者都能得到相對較高的精度。同樣，這兩種估算方法對相關系數的取值依賴程度也比較高。系數取值的正確與否直接影響這最后估算結果的準確度。指標估算法相對于前列的幾種方法是一種估算精度更高的估算方法，在很多時候用于項目可行性研究階段的估算。但是由上表的結果可知，指標估算法在預建項目與參照項目的規模相差比較大，所得到的造價指標就會與預建項目偏差較大，最后估算結果與實際值反而會造成大的偏差。采用指標估算法需要較為準確的同類的項目較為全面的基礎數據，以便能得到較為準確的指標，這是估算準確的前提。在火電廠主廠房造價估算中已知小機組數據時，需要對預建的大機組造價進行估算時，指標估算法不一定適合。

三、結束語

火電項目的投資估算在項目的決策中起著至關重要的作用。而主廠房的造價估算在整個火電項目造價的估算中有著決定性的作用。主廠房造價估算的正確與否一方面取決于在估算之前能獲得多少有效的基礎數據以及基礎數據的準確程度，另一方面取決于估算過程中所采用的方法。根據上列的分析可知：當預建機組和已知基礎數據的機組為不同等級的機組，而預建機組的設備購置費未知時，宜采用發電能力指數法進行估算。當預建機組的設備購置費已經有相對較為準確的估算數據時，宜采用比例估算法或系數估算法。當預建機組和已知基礎數據的機組為不同等級規模的機組，無法獲得相對較為準確的造價指標時，不宜采用指標估算法。而當預建機組和已知基礎數據的機組為同等級的機組時，或者能得到相對較為準確的單位造價指標時，考慮采用指標估算法。

參考文獻：

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不同的核算方法不僅對投資企業與被投資單位之間的關系有不同的認識，而且對相關投資的持有收益的認識也不相同。

成本法認為投資企業與被投資單位是兩個獨立的法人實體和會計主體。投資企業只有在與被投資單位之間發生以原有資產增減變動為條件的經濟業務，或對被投資單位稅后利潤或現金股利的要求權實現時，才進行相應的會計核算。相關投資的持有收益為實際收到或確定將收到的利潤或股利。

權益法認為被投資單位是投資企業的一個有機組成部分，被投資單位的所有經濟活動都部分或全部被看作是投資企業的經濟活動，投資企業對此均應在活動發生時或年終進行會計結算時進行相應的會計核算，相關投資的持有收益則因核算方法的不同而不同。從財務的角度不難推導出，非完全權益法下相關投資的持有收益理論上一般應為投資額與市場利率的乘積，與被投資單位個別利率無實質聯系；完全權益法下相關投資的持有收益理論上最后則為所享凈投資額（所有者權益）與被投資單位個別利率的乘積，體現了投資企業與被投資單位的整體一致性。

二、應用范圍的比較與分析

在我國會計實踐中，核算方法的具體應用范圍通常依賴于會計人員的職業判斷或會計核算制度的明確規定。根據會計核算制度的規定，如投資企業對被投資單位無實質控制權，對長期股權投資的核算可用成本法，反之則應用權益法。《企業會計準則——投資》的相關內容還表明，當企業用權益法對長期股權投資進行核算時，應使用完全權益法。雖然現行的行業會計制度并未就權益法的具體類型加以說明和限定，但從有關應用舉例及說明上看，所用的權益法應是非完全權益法。

在核算方法的具體選擇上，確定投資企

業對被投資單位是否具有實質性影響是十分重要的。按《企業會計準則——投資》的規定，是否具有實質性影響的標準是看投資企業與被投資單位之間是否存在控制、共同控制或重大影響，如果存在則為有實質性影響，反之則否。從這一規定及相關說明來看，核算方法的選擇在很大程度上取決于投資企業對其在被投資單位可供分配利潤中所占份額的可控制程度。當這種可控程度較高，投資企業有權按自己的意愿從被投資單位實際取得投資收益、或有權否決一切不利于自己實際取得投資收益的決議時，則傾向于采用權益法，反之，則傾向于選用成本法。

顯然，前述規定是不完善的，它并未考慮長期股權投資在投資企業總資產中所占的比例情況。實際上，在這一比例較高的情況下，即使投資企業在被投資單位所有者權益中所占份額難以使其對被投資單位產生實質性影響，但被投資單位的盈虧及資產的受贈等行為仍會在實質上對其財務狀況及相關指標產生影響。如果投資企業仍按前述規定選用成本法對相關的長期股權投資進行核算，投資企業投放到相關長期股權投資上的那部分資產的運營狀況將得不到充分的披露，進而極大地影響到投資企業會計信息的質量。例如，我國大量上市公司即使盈利也從未進行過利潤分配，這就使得許多采用成本法對長期股權投資進行核算的法人股東（投資企業）未能在其會計報表上反映出這部分投資的真實情況。因此，在這種情況下，投資企業使用權益法對相關的長期股權投資進行核算應是最優的選擇。

三、應用過程的比較與分析

核算方法的應用過程就是對被投資單位所有者權益的相關變動進行確認、計量、記錄和報告的過程，以及對股權投資差額的處理過程。被投資單位所有者權益的相關變動具體包括取得稅后利潤、發生稅后虧損。進行利潤分配、接受實物捐贈、出現法定財產重估增值以及產生資本匯率折算差額等。所謂股權投資差額則指取得股權的支出與其所代表的凈資產（所有者權益）之間的差額，前者大于后者為借差，反之為貸差。無論何種差額，在投資企業個別會計報表上是不作直接反映的。

在成本法下，投資企業對被投資單位所有者權益的相關變化一般都不進行確認，只有在投資企業從被投資單位實際收到利潤（行業會計制度）或被投資單位宣告發放現金股利（股份有限公司會計制度）時，投資企業才按實際收到的利潤或應當收到的現金股利借記“銀行存款”或“應收股利”科目，貸

記“投資收益”科目或“長期股權投資”科目。如被投資單位發生稅后虧損，或無利可分的情況下，投資企業不作任何反映。當然，這種只認盈利不認虧損的做法對投資企業單個會計報表而言，是有停謹慎性原則的；另外，通過不同的法規對同一會計事項規定了不同的確認標準，不僅缺乏規范性，而且違背了可比性原則。

在權益法下，被投資單位所有者權益的前述相關變化均視同投資企業自己相應項目的變化，一旦被投資單位發生這些變化，投資企業就應進行恰當的確認、計量、記錄和報告。被投資單位取得稅后利潤，投資企業應按其所占份額借記“長期股權投資”科目，貸記“投資收益”科目，反之則作相反的會計分錄；被投資單位實際支付利潤，投資企業應按實際收到金額借記“銀行存款”科目，貸記“長期股權投資”科目；被投資單位所有者權益發生其它相關變化，投資企業應按其所占份額借記“長期投權投資”科目，貸記“資本公積”科目。在完全權益法下，不涉及到股權投資差額的分攤問題。股權投資差額為借差，投資企業應按本期的分攤額借記“投資收益”科目，貸記“長期股權投資”科目，反之，則作相反的會計分錄。按我國規定，分攤方法一般采用直接法，分攤年限借差不超過1O年，貸差不短于10年。

另外，如果涉及到合并會計報表的編制，核算方法還會對合并會計報表的編制程序產生影響。按財政部《合并會計報表的暫行規定》，母公司（投資企業，下同）為編制合并會計報表，對子公司（被投資單位，下同）進行的股權投資必須采用權益法進行核算，但這并不意味著只有權益法才會涉及合并會計報表的編制問題。按規定，當母公司直接待有一子公司的股份比例很低的情況下，母公司對相關股權投資可用成本法進行核

算，該子公司一般也不屬會計報表的合并范圍，但若加上通過其它子公司間接持有該子公司的股份之和超過50%的情況下，母公司仍應將該子公司納入會計報表的合并范圍，因而仍會涉及會計報表的合并問題，在編制合并會計報表時需按權益法對該子公司個別會計報表的相關項目進行調整。權益法下則不存在這一過程。

四、應用結果的比較分析

篇（5）

一、水利工程造價的投資估算作用

（一）是項目投資決策的重要依據

項目可行性研究階段的投資估算是項目投資決策的重要依據，也是研究、分析和計算項目投資經濟效果的重要條件。當可行性研究報告被批準之后，其投資估算額就作為設計任務書中下達的投資限額，即作為建設項目投資的最高限額，不得隨意突破。

（二）對工程的投資設計起到控制作用

水利工程造價中的投資估算對工程各個環節的費用需求以及各項花費等都有著比較明確與清晰的列寫，一旦工程項目的可行性得到肯定，工程項目予以實施，前期的工程投資估算將對工程的造價概述起到控制作用。在水利工程項目的投資費用以及各分項工程費用的預算過程中都應該以投資估算作為基本根據，不得隨意的突破這個標準，確保投資而的估算應該控制在這個額度之內。

（三）是工程項目資金籌措的依據

由于水利工程項目的工程量通常比較大，施工周期長，對于資金的持續穩定性有比較高的要求。因此，工程項目的資金通常需要通過多個渠道來予以籌措。在資金的籌措階段，如何通過對各個階段的資金量進行控制，在確保資金連續性的基礎上保證由于資金而耗費的準備金最少是工程項目資金管理和控制的一個重要工作。而工程前期的投資估算由于對工程項目各個階段的資金有較為詳細的規劃，因此能夠作為工程項目資金籌措規劃的基本依據。水利工程項目單位應該根據投資估算額度作為項目建設的根據，在結合工程項目的施工程序的基礎上來籌措資金，這樣才能保證資金的連續性，同時還能確保資金成本最低，實現工程項目效益的最大化。同時，投資估算還是工程項目的核算與建設依據，同時還是工程項目固定資產投資需求的重要依據，尤其是在固定資產的編制與投資計劃的核定方面的重要依據。

（四）是工程項目設計招標的依據

由于水利工程項目投資估算中對工程項目的總造價以及各項費用等進行了較為詳細的規劃與設計，同時對工程項目的施工周期也有較為具體的規劃。而在工程的招標設計過程中，需要用到投資估算設計中的幾個基本方面，例如在標書中除了需要包括項目的基本設計方案以及附有圖紙說明，建設工期規劃之外，還需要對各個分項目的投資估算以及經濟性分析。而這些項目在項目的造價投資估算中都有較為詳細的說明，因此工程造價的投資估算可以作為工程項目招標設計的根本依據。

二、投資估算的階段劃分

建設項目投資決策可劃分為投資機會研究或項目建議書階段、可行性研究階段及初步設計階段，因此投資估算工作也分為相應三個階段。在不同的階段，由于掌握的資料不同，投資估算的精確程度是不同的。隨著項目條件的細化，投資估算會不斷的深入、準確，從而對項目投資起到有效的控制作用。

（一）投資機會研究或項目建議書階段的投資估算

這一階段主要是選擇有利的投資機會，明確投資方向，提出概略的項目投資建議，并編制項目建議書。該階段工作比較粗略，投資額的估計一般是通過與已建類似項目的對比得來的，因而投資估算的誤差率可在30%左右。

（二）可行性研究階段的投資估算

在該階段應確定建設項目的各項市場、技術、經濟方案，并進行全面、詳細、深入的技術經濟分析，選擇擬建項目的最佳投資方案，對項目的可行性提出結論性意見。該階段研究內容詳盡，投資估算的誤差率應控制在10%以內。這一階段的投資估算是項目可行性論證、選擇最佳投資方案的主要依據，也是編制設計文件、控制設計概算的主要依據。

（三）初步設計階段

初步設計階段，應根據初步設計圖紙和說明書及概算定額編制初步設計總概算，概算一經批準，即為控制擬建項目工程造價的最高限額。在項目設計階段，可研投資估算是編制設計概算的依據，設計概算一般不應超過可研估算10%上，這是項目總投資的最高限額，不得任意突破，如有突破須報原審批部門批準。

三、投資估算的編制方法

投資估算的編制方法很多，有的適用于整個項目的投資估算，而且不同的方法精確度也有所不同，為提高投資估算的科學性和精確性，應按項目的性質、技術資料和數據的具體情況，有針對性地選用適宜的方法，大體分為以下三種方法：

（一）單位指標法

單位指標估算法是按不同行業、不同專業、以及不同類型、不同規模的工程項目的單位生產能力或單位營業能力，單位工民建筑功能的現行投資估算的科學方法。電力 基本建設工程的發電工程可按不同機組容量的千瓦造價指標或類似工程的單位造價進行估算；變電工程可按不同電壓等級和容量的千伏安造價指標或類似工程的單位工程造定時應對估算指標或類似工程指標進行必要的調整。根據設備、材料、安裝、建筑和費用等方面，以時間上和地區條件上進行調整此方法適用于整體性估算―個工程項目的全部投資，其特點是快，簡單易行，缺點是太粗，但在條件不太具體、深度不到的情況下，可以粗線條地估出全部概略投資。

（二）比列系數法

比列系數法是依據總結電力工業發、送、變電工程的總投資于各專業系統，各項費用（包括設備購置、安裝工程、建筑工程、其他工程和費用）之間總是保持著―定的比例關系。利用這種比例關系即可進行投資分配，又可采用反推方法，既從已知某系統，某項費用出發推出其他系統及項目總投資，其計算公式為：

總投資=分項投資/分項投資比例（%）

使用這種方法首先要掌握合適的比例關系，作為推算總投資的分項投資必須穩定。

（三）工程量概算法

這種方法基本上與編制概算或預算的方法相同，即采用計算工程量后，套用合適的概算指標或概算定額的單價和取費即為所需投資，這種方法要求在設計方案內容比較具體，設計深度較深的情況下進行，并使用于單位工程和單位工程項目。

結束語

由于水利工程涉及的專業多，系統非常復雜，其投資估算也是較為復雜的系統工程。因此，找出科學合理的方法對編制好投資估算、做好可行性研究是非常重要的。投資估算直接關系到下一階段即設計階段的概算、施工圖預算的編制和項目資金籌措方案，對項目決策及成敗至關重要。投資估算要考慮充分，估算合理，充分估計出項目建設過程中及建成后的收益與風險，并提出應對和防范措施，但也要防止高估，盡可能做到全面、準確、合理。

篇（6）

不同的生產項目、不同的生產階段投機估算也有著很大的差異。在生產項目的建議書階段，由于投機估算的精確度相對較低，可以采用匡算法，從而有利于建議書的編制。匡算法的計算主要包括單位生產能力法、生產能力指數法、系數估算法。可以參照下式：

單位生產能力估算法：I2=N2（I1/N1）P

其中I2表示生產項目所需要的固定資產投資額，I1表示可比項目實際固定資產投資額，N2表示擬建項目生產規模，N1表示可比項目生產規模，P表示物價換算系數。

系數估算法，常用的方法主要有化設備系數法以及主體專業系數法，需要注意的是，主體專業系數法是指以擬建項目中，投資比重大并且與生產能力直接相關的工藝設備投資作為基數，另外根據類似工程的統計資料，從而計算出擬建項目各專業與生產項目工藝設備投資的百分比，從而以此估算出投資項目的所需的工程費用，并進一步計算出整個生產項目的靜態投資。

在可行性研究階段，如果要求較高的投資精度，需要采用更加詳細的計算方法，例如指標估算法。指標估算法是將生產項目分為單項工程或者是單位工程，并按照工程費用的性質劃分為建筑工程、設備購置費用、安裝工程等等。同時，根據投資估算指標，進行各單位以及各工程投資的估算，進行匯總后，進而得出整個工程費用[1]。另外，再按照相關的規定，對生產項目的其他費用、預備費用等方面進行估算，最后形成擬建項目的靜態投資。

在生產項目的其他費用的估算中，對于在合同以及協議中，已經明確的費用需要計算在內，對于未能明確的費用，需要按照國家、行業或者是項目所在地的相關規定進行計算。

二、生產項目的經濟評價方法

（一）項目的財務評價

財務評價是指生產項目遵循現行的財稅制度以及規定，并根據當前的市場價格，對項目在財務上的支出以及收入進行計算，同時，獨立測算本項目在資金投入所能帶來的利潤，不對社會經濟效果進行廣泛考慮。從不同的評價角度出發，財務評價可以分為企業財務評價以及國家財務評價。企業財務評價的主要內容有：投資獲利分析、財務清償能力分析以及資金流動性分析。財務的評價的主要指標眾多，主要包括以下幾種：投資收益率、投資利潤率、財務凈現值以及資產負債率、速動比率等等。下面僅從投資收益率以及財務清償能力展開分析。

1.投資盈利性

投資盈利性是指生產項目基于實際收入與支出，對涉及到生產項目的投入與產出、市場與價格、組織與經營等各種因素，并通過對實際交易年份的收入以及支出對現金流量展開分析，測算出單個代表年份以及整個生產項目壽命期的凈收益以及投資收益率，以此作為整個生產項目獲利能力的評判標準[2]。

2.財務清償能力

財務清償能力是指檢驗生產項目在整個有效壽命期之內，每個年份資金盈虧狀況，以及生產項目對借貸資金的償還能力。其受生產項目的投資盈利能力直接影響，如果企業的盈利能力較強，其償還債款的速度也就越快。對清償能力的分析則需要包括對所有的資金流入以及流出，例如保險費、利息以及股息等等。

（二）項目不確定性分析

不確定分析是指衡量經濟評價的過程中，由于預測與估算數據產生的不確定因素，產生對評價指標的影響，進而了解對項目的可靠性。不確定性分析主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析以及概率分析[3]。

1.盈虧平衡分析

盈虧分析主要是指不同生產水平的成本收益之間的關系進行分析與研究，主要是根據生產項目的總成本、收入等各方面的數據，對項目的產量盈虧平衡點進行確定，進而對項目的盈虧與產品產量之間的影響進行預測。盈虧平衡點會隨著項目產量的變化而發生變化。當盈虧平衡點越低時，經營的安全系數也就越高，表示項目的盈利具有更大的可能性；當項目的盈虧平衡點越高時，其所承擔的風險也就越大。

2.敏感性分析

篇（7）

我國現行稅法規定，企業以貨幣形式對外投資，不涉及流轉稅問題，但其取得的投資收益應并入企業應稅所得計算繳納企業所得稅。而企業股權投資取得的收益一般屬于稅后收益，稅法規定：①如果投資方企業所適用的稅率低于被投資企業適用的稅率，不退還分回的投資收益在被投資企業已納的所得稅。②如果投資方企業所適用的稅率等于被投資企業適用的稅率，分回的投資收益不予補稅。③如果投資方企業所適用的稅率高于被投資企業適用的稅率，分回的投資收益應按規定補繳所得稅。因此，當被投資單位處于低所得稅地區時，對投資方的所得稅有影響，需要選擇不同的投資方案，利用不同的核算方法進行稅收籌劃。

案例：A公司2004年1月1日購入M公司股份30000股，占M公司有表決權資本的15%.2004年1月1日M公司所有者權益合計為10000000元，2004年度凈收益為400000元（未予分配）。2005年1月5日，A公司計劃再對外投資350000元，其方案如下：

方案一，A公司從M公司另一股東B公司處購入其擁有的M公司10%有表決權股份，同時支付相關稅費3000元。

方案二，購入H公司10%的有表決權股份，同時支付相關稅費3000元。

已知A公司所得稅稅率為33%，且沒有其他投資項目。M公司和H公司所在地區的企業所得稅稅率均為15%.假設1：2005年兩個公司預測的凈收益均為450000元，預計在2006年4月份宣告發放現金股利均為300000元。M、H公司的所有者權益無其他變動情況。

假設2：A公司預計在2006年5月轉讓在2005年購買的M公司或H公司擁有的10%股權，預計轉讓價為400000元。

假設3：2004年1月1日取得長期投資時，采用成本法核算，因M公司2004年度實現的凈收益，在2005年中未宣告發放股利，所以A公司當年未實現投資收益，無需補繳企業所得稅。

篇（8）

根據CAS2及2008年的準則講解，涉及長期股權投資后續核算方法轉換的情況可具體分為六種(見表1)，其處理原則在總體上遵循了追溯調整原則，只是在不同情況下追溯處理的時點及依據的價值基礎不同。如表l所示，除減持股份導致第2、3類持股變為第4類持股時(情況①)要求在后續期間利用現金股利等進行追溯調整外，其他幾種情況均要求在核算方法轉換時，將繼續持有的原持股部分按新的核算方法進行追溯調整。

遵循追溯原則的目的，是使通過不同過程取得的相同比例股份對會計報表產生相同影響，即以相同的會計語言表述相同的持股結果，最終實現殊途同歸。如A公司在2007年購入B公司60％的股份，同一時點C公司購入B公司30％的股份，兩者購人的單價相同，與B公司均屬于非同一控制情況(或均屬于同一控制)。2008年A公司出售部分股份后僅保留30％股份，此后兩家公司都沒有再變動其持股比例，兩者持股目的也相同。那么，2008年及以后年份A和C公司各自持有的30％股份對兩者報表的影響就應該是一樣的。A公司要遵循這一理念處理2008年長期股權投資核算方法由權益法調整為成本法的相關業務。

二、涉及企業合并的業務處理例解

表1中涉及企業合并的情況有②、③、④、⑤類，其中④、⑤類的處理原則相同。下面分別說明具體的賬務處理過程，但僅考慮個別報表的會計處理，不考慮編制合并報表時的調整抵銷分錄。

第一種情況：同一控制下，增持股份形成企業合并，導致在個別報表上長期股權投資由權益法核算轉換為成本法核算時，以轉換時點取得的被合并方所有者權益賬面價值為基礎調整長期股權投資。

[例1]公司與K公司受同一主體控制，2007年1月1日，J公司用60萬元取得了K公司20％的股權，以權益法核算該長期股權投資。當時K公司可辨認凈資產賬面價值為150萬元，公允價值250萬元，差額產生于同定資產賬面價值與公允價值的差額1130萬元，固定資產剩余使用年限10年，殘值忽略不計，按直線法計提折舊。2007年K公司賬面凈利潤為50萬元，因撥款轉入導致資本公積增加10萬元，未派發現金股利或利潤，兩家公司均按照凈利潤的10％提取盈余公積。2008年2月1日J公司又用200萬元取得K公司50％的股權。2008年2月1日。K公司可辨認凈資產賬面價值為200萬元，公允價值370萬元，J公司的資本公積足夠沖減。

相關會計處理如下：

(1)2007年1月1日取得20％股權，因支付對價60萬元大于取得的凈資產公允價值50萬元(250×20％)。

借：長期股權投資――成本 600000

貸：銀行存款 600000

(2)2007年底按權益法核算該長期股權投資的投資收益8萬元[(50-10)×20％(折舊差額)]，其他權益變動2萬元(10×20％)。

借：長期股權投資――損益調整 80000

長期股權投資――其他權益變動　20000

貸：投資收益　80000

資本公積――其他資本公積 20000

(3)2008年2月1日取得50％股權，實現同一控制下的企業合并，原20％持股部分的核算方法追溯調整為成本法核算的結果，即將權益法核算期間長期股權投資下的“損益調整”和“其他權益變動”科目余額調減為零，同時調整涉及的留存收益和資本公積。

借：盈余公積8000

未分配利潤 72000

資本公積――其他資本公積 20000

長期股權投資

600000

(轉入按成本法核算的賬戶)

貸：長期股權投資――成本

600000

長期股權投資――損益調整80000

長期股權投資――其他權益變動20000

(4)將長期股權投資余額調整至合并日合并方享有的被合并方所有者權益賬面價值，合并方支付的對價也以賬面價值處理，借貸差額先調整資本公積，不足沖減部分再調整留存收益。本例中總控股比例70％部分按同一控制下的企業合并處理，入賬價值應為140萬元(合并日2008年2月1日K公司凈資產200萬元×70％)，原長期股權投資經調整后余額為60萬元，故調增長期股權投資80萬元(140-60)。

借：長期股權投資800000

資本公積――股本溢價 1200000

貸：銀行存款 2000000

編制合并報表時，再按同一控制下合并報表編制原則處理，不要混淆個別報表與合并報表的業務處理。

第二種情況：非同一控制下，增持股份形成企業合并，導致在個別報表上長期股權投資由權益法核算轉換為成本法核算時，在轉換時點對原持股部分進行追溯調整，并以支付對價的公允價值為基礎確認長期股權投資賬戶的余額。

[例2]承例1，假設J公司與K公司為非同一控制下的兩家公司，相關會計處理：

分錄(1)(2)同例1。

(3)2008年2月1日取得50％股權，實現非同一控制下的企業合并，原20％持股部分的核算方法追溯調整為成本法核算的結果，處理分錄同例1。

(4)總控股比例70％部分按非同一控制下的企業合并處理，在個別報表上長期股權投資的入賬價值應為支付對價的公允價值，原20％控股部分支付對價的公允價值為60萬元，新增50％支付對價的公允價值為200萬元，故增加長期股權投資200萬元。

借：長期股權投資 2000000

貸：銀行存款 2000000

編制合并報表時，再按非同一控制下合并報表編制原則處理。

第三種情況：同一控制下，減持企業合并形成的長期股權投資，導致在個別報表上長期股權投資由成本法核算轉換為權益法核算時，在轉換時點以原取得股份時的公允價值為基礎，將剩余持股部分追溯調整為從最初取得時起持續按權益法核算的結果。

[例3]J公司與K公司受同一主體控制，2007年1月1日，J公司用200萬元取得了K公司80％的股權，以權益法核算該長期股權投

資。當時K公司可辨認凈資產賬面價值為150萬元，公允價值240萬元，差額產生于固定資產賬面價值與公允價值的差額90萬元，固定資產剩余使用年限9年，殘值忽略不計，按直線法計提折舊。J公司的資本公積足夠沖減。2007年K公司賬面凈利潤為50萬元，因撥款轉入導致資本公積增加10萬元，未派發現金股利或利潤，兩家公司均按照凈利潤的10％提取盈余公積。2008年2月1日J公司以180萬元對外出售了所持有的K公司60％的股份。2008年2月1日，K公司可辨認凈資產賬面價值為200萬元，公允價值370萬元。相關會計處理如下：

(1)2007年1月1日取得80％股權，實現同一控制下的企業合并。

借：長期股權投資(150萬元×80％)1200000

資本公積――股本溢價800000

貸：銀行存款 2000000

(2)2007年底按成本法核算該長期股權投資，因未分紅不必進行處理。

(3)2008年2月1日出售60％股權。

借：銀行存款 1800000

貸：長期股權投資(120萬元×3／4) 90000

資本公積――股本溢價(80萬元×3／4)600000

投資收益 300000

(4)“剩余長期股權投資賬面價值30萬元(120-90)”與“取得該部分投資的初始成本50萬元(200×1／4)”之間的差額，調整長期股權投資和資本公積(股本溢價)賬戶。同時比較“取得該部分投資的初始成本50萬元(200×1／4)”與“按照剩余持股比例計算原投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值48萬元(240×20％)”，若前者大，不予調整；若后者大，則按差額調增長期股權投資及留存收益。因此例3中分錄應為：

借：長期股權投資――成本　500000

貸：長期股權投資 300000

(原成本法核算余額)

資本公積一股本溢價 200000

若取得投資時(2007年初)K公司可辨認凈資產的公允價值為3007萬元，J公司享有的部分就為60萬元(300×20％)，大于其100萬元的初始投資成本，那么該步驟的分錄為：

借：長期股權投資――成本 600000

貸：長期股權投資 30(1000

(原成本法核算的余額)

資本公積――股本溢價 200000

留存收益 10000

(權益法確認的營業外收入)

未分配利潤 90000

(5)剩余20％持股部分在2007年按權益法核算應追認投資收益8萬元[(50-10)×20％(折舊差額)]，其他權益變動2萬元(10×20％)。

借：長期股權投資――損益調整　80000

長期股權投資――其他權益變動　20000

貸：留存收益　8000

未分配利潤 72000

資本公積――其他資本公積 20000

編制合并報表時，再按同一控制下合并報表編制原則處理。

非同一控制下，減持企業合并形成的長期股權投資，導致的轉換處理與例3的原則相同。

篇（9）

由于個別財務報表中已經確認了120萬元的投資收益，在合并財務報表中作如下調整：

①對剩余股權按喪失控制權日的公允價值重新計量的調整

（說明：甲公司個別報表中剩余股權的賬面價值為270萬元，剩余股權按喪失控制權日的公允價值為320萬元）借：長期股權投資 320

貸：長期股權投資 270

投資收益 50

②對個別財務報表中的部分處置收益的歸屬期間進行調整

借：投資收益 45

貸：盈余公積 （50×60%×10%）3

未分配利潤 （50×60%×90%）27

資本公積 （25×60%）15

【說明】上述調整分錄也可以理解為：甲公司處置60%股權在20×9年個別財務報表中確認投資收益120萬元，而20×9年合并財務報表應確認投資收益=處置價款480萬元-合并財務報表角度的長期股權投資成本（600+75×100%）×60%=75（萬元）。所以甲公司20×9年合并財務報表的投資收益沖減45萬元。

同時，在合并報表角度應通過“盈余公積”和“未分配利潤”科目追加確認20×7年～20×8年的投資收益30萬元（“合并報表角度應確認的投資收益50萬元”-“個別財務報表中在成本法轉換為權益法時已追溯確認的投資收益20萬元”）和資本公積15萬元（“合并報表角度應確認的資本公積25萬元”-“個別財務報表中在成本法轉換為權益法時已追溯確認的資本公積10萬元”）。

【提示】設“投資收益”項目調整數為X，則：

20×9年個別財務報表投資收益120+合并報表調整（50+X+25）=合并財務報表投資收益150，計算出X=-45

③從資本公積轉出原計入資本公積的其他綜合收益25萬元，重分類轉入投資收益：

借：資本公積 25

貸：投資收益 25

從以上①②③的會計處理可以看出，合并財務報表中應確認的投資收益=個別財務報表中已確認的投資收益120萬元+①50-②45+③25=150（萬元）。

（2）甲公司合并財務報表的處理

合并財務報表中應確認的投資收益=[（700+300）-（600+50+20）×100%-（800-600）]+20×100%=150（萬元）。由于個別財務報表中已經確認了140萬元的投資收益，在合并財務報表中作如下調整：

①對剩余股權按喪失控制權日的公允價值重新計量的調整

借：長期股權投資 300

貸：長期股權投資 261

投資收益 39

②對個別財務報表中的部分處置收益的歸屬期間進行調整

借：投資收益 49

貸：盈余公積 3.5（50×70%×10%）

未分配利潤 31.5（50×70%×90%）

資本公積 14（20×70%）

③從資本公積轉出其他綜合收益20萬元，重分類轉入投資收益：

借：資本公積 20

貸：投資收益 20

所以：合并財務報表中應確認的投資收益=個別財務報表中已確認的投資收益140+①39-②49+③20=150（萬元）。

二、權益法轉換為成本法

因追加投資使得原來持有的對聯營企業或合營企業的投資變成了對子公司的投資，此時對于長期股權投資賬面價值的調整應當分下列幾種情況進行處理。

1.多次交換交易分步實現同一控制下控股合并

企業通過多次交換交易分步取得股權最終形成同一控制下控股合并的，在個別財務報表中，

⑴初始投資成本=按持股比例計算的合并日應享有被合并方賬面所有者權益份額作為該項投資的。

⑵計算原長期股權投資賬面價值+合并日為取得新的股份所支付對價的賬面價值

⑶比較⑴和⑵，按其差額調整“資本公積―資本溢價或股本溢價”，如若“資本公積―資本溢價或股本溢價”不足沖減的，則繼續沖減留存收益。

2.多次交換交易分步實現非同一控制下控股合并

通過多次交換交易分步取得股權最終形成非同一控制下控股合并的，在個別財務報表中，

篇（10）

【關鍵詞】

長期股權投資；初始計量；后續計量；成本法；權益法

在會計核算中，長期股權投資的會計處理常常被人們看成是重點和難點，甚至也是各大類考試中的關鍵知識點，此賬戶如此受到關注，是由于它直接影響了企業的利潤、報表等信息，特別是會計核算中兩個方法（成本法和權益法）的選擇容易混淆，加大了核算的難度。此文僅就個人的觀點分析對此賬戶的認識。

一、長期股權投資概述

長期股權投資是以取得被投資單位的股份為目的而進行的投資。該投資的時間是長期持有，并通過投資對被投資單位進行控制、共同控制或起到重大影響的程度。由此可見，此投資沒有時間的約束，更不能隨意地抽回投資，并且根據投資的目的不難看出，該投資的金額也是非常之大，因此投資的風險也是很高的。根據上述投資的目的可知，長期股權投資根據其對被投資方的影響力度不同，又可分類為控制、共同控制、重大影響，各自所對應的占被投資方表決權的股份比例分別是50%以上、50%、20%～50%。注意新準則已把無控制、無共同控制且無重大影響的投資歸納為綜合權益投資，因此所占被投資方表決權的份額不同對被投資方的影響力度是不同的。因此，長期股權投資與其他投資（如交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產）相比，其“野心”較大，不僅僅為了投資獲得收益這么簡單，它希望通過投資能夠參與企業的經營、參與企業的決策、影響企業的發展，甚至想把被投資方占為己有。根據上述長期股權投資的定義以及目的不難看出，投資方是挑戰性的企業，正所謂風險越高要求的收益也就越高，投資方追隨這樣的理念，來完成這項投資。

二、長期股權投資的初始計量

長期股權投資的初始計量是取得投資時投資金額的確認。投資方投資金額的多少并不完全確認為投資額，比如對于被投資方來說新的投資者，可能要出高的價格才能享受到一定的股權份額；對于信譽度以及知名度比較高的投資者可能不需要出高的價格，就可以得到自己想要的股權份額。因此，當投資者對被投資者的影響不確定是哪種類型時，企業應當以占被投資方表決權的股份比例為前提來確認投資額。長期股權投資的初始計量可以分為以下兩種情況：

（一）企業合并形成的長期股權投資

企業合并是指將兩個或者兩個以上單獨的企業合并形成一個報告主體的交易或事項。一般的企業合并所占被投資方表決權的股份比例都在50%以上。企業合并分為同一控制下的企業合并和非同一控制下的企業合并。1.同一集團內投資股份50%以上形成的長期股權投資。同一集團內投資股份50%以上是指在同一個集團下，投資方占被投資方股份50%以上的投資。該投資方式，投資方以支付現金、轉讓非現金資產或承擔債務方式作為控制對價的，應當在控制日按照取得被投資方所有者權益賬面價值的份額作為長期股權投資的初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付的現金、轉讓的非現金資產以及所承擔債務賬面價值之間的差額應當調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。投資方以發行權益性證券作為控制對價的，按照發行股份的面值總額作為股本，長期股權投資初始投資成本與所發行股份面值總額之間的差額，應當調整資本公積；資本公積不足沖減的，調整留存收益。注意，在進行投資時價款內若包括已經宣告發放的股利或利息但還沒有真正地發放出去的金額時，應該單獨進行核算，計入應收股利或應收利息賬戶。合并時發生的審計費等各項直接相關費用應計入當期管理費用。舉例如下：【案例1】甲企業2013年1月1日以銀行存款280000元向同一集團內乙企業投資，取得甲企業80%的股權，并與當日起能夠對甲企業實施控制。合并后甲企業仍維持其獨立法人資格繼續經營。2013年1月1日，甲企業的賬面所有者權益總額為500000元。則甲企業的會計處理如下：借：長期股權投資——乙企業（500000*80%）400000貸：銀行存款280000資本公積——資本溢價1200002.非同一集團下投資股份占50%形成的長期股權投資。這類投資應按購買方付出的資產、發生或承擔的負債、發行的權益性證券的公允價值以及企業控制過程中發生的各項直接相關費用之和作為其初始投資成本。對未來事項做出約定且購買日估計未來事項很可能發生、對合并成本的影響金額能夠可靠計量的，也應將其計入初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付的現金、轉讓的非現金資產以及所承擔債務賬面價值之間的差額，應當計入營業外收入或營業外支出。注意，在進行投資時價款內若包括已經宣告發放的股利或利息但還沒有真正發放出去的金額時，應該單獨進行核算，同樣計入應收股利或應收利息賬戶。與同一集團下企業控制點形成的長期股權投資會計核算最大的不同之處就是差額計入的科目不同，由于同一控制下企業的投資是在同一集團之內差額的影響只是所有者權益的變化，不存在營業外收入或支出。換句話說，投資雙方沒有脫離集團，還是在同一個區域范圍內，所以對集團的影響不明顯。但是非同一控制下的投資時投資雙方沒有任何關系，因此，投資差額對于投資者來說可能是營業外收入或營業外支出。兩種方式的會計核算類似，不同之處上述已經表述，這里就不再舉例說明。

（二）投資股份低于50%長期股權投資

企業控制以外形成的長期股權投資一般來說是投資方所占被投資方的表決權股權在50%以下的投資。此投資方式應當分別按照具體情況使用公允價值或歷史成本屬性計量其初始投資成本。若投資方是以支付現金方式取得的長期股權投資，則應當按照實際支付的購買價款作為初始投資成本（也就是使用歷史成本屬性計量）。初始投資成本包括與取得長期股權投資直接相關的費用稅金及其他必要支出。企業取得長期股權投資實際支付的價款或對價中包含的已宣告但尚未發放的金額應作為應收股利或應收利息處理。若投資方是以發行權益性證券或投資者投入的長期股權投資，應當按照投資協議或合同的公允價值作為初始投資成本，但是協議或合同約定價值不公允的除外。注意，若是發行權益性證券取得長期股權投資，其股本的金額是發行股票的面值。長期股權投資初始投資成本與股本或實收資本之間的差額計入資本公積。以債務重組、非貨幣性資產交換等方式取得的長期股權投資，其初始投資成本應當按照相關準則的原則確定。這里不再一一陳述。

三、長期股權投資的計量方法

長期股權投資的計量方法包括成本法和權益法。

（一）成本法

采用該方法核算的長期股權投資，投資企業應當按照享有被投資單位宣告發放的現金股利或利潤確認投資收益，但除取得投資時實際支付的價款或對價中包含的已宣告但尚未發放的現金股利或利潤外，在成本法下，長期股權投資以初始投資成本計價，一般不調整其賬面價值。只有在收到清算性股利和追加或收回投資時應當調整長期股權投資的成本。【案例2】甲企業2015年1月購入乙企業股票20萬股（占對方總股本0.3%），每股成交價30元（其中包括已宣告未發放的現金股利每股5元），相關稅費共計2萬元，均以銀行存款支付。3月收到乙企業發放的現金股利100萬元。半年后，乙企業宣告每20股發放現金股利5元。次月，收到乙企業發放的現金股利5萬元，存入銀行。編制甲企業的相關會計分錄如下：根據題意可知，甲企業進行長期股權投資的后續計量適用成本法核算。①借：長期股權投資——乙企業（股票投資）（25×20萬＋2萬）502應收股利——乙企業（5×20萬）100貸：銀行存款602②借：銀行存款100貸：應收股利——乙企業100③借：應收股利——乙企業5貸：投資收益5④借：銀行存款5貸：應收股利——乙企業5企業按照新會計準則規定確認自被投資單位應分得的現金股利或利潤后，需要考慮長期股權投資是否發生減值。判斷是否發生減值則按照準則規定，當測試結果可收回金額低于長期股權投資賬面價值的，應當計提減值準備。接上例【案例2】若期末股票市價下跌為20元。分析可知：此時賬面余額為502萬元，而可收回的金額為180萬元（20萬股*20元＝400萬元），假如長期股權投資發生減值并且股價持續下跌，其減值金額為102萬元。會計處理如下：借：資產減值損失102貸：長期股權投資減值準備102

（二）權益法

該方法主要關注的是被投資單位所有者權益的變動情況，如果被投資單位所有者權益發生變動，那么投資方則按照所享有的份額對長期股權投資的賬面價值進行調整。注意，只有在初始投資成本小于變動份額時才需要調整長期股權投資的金額，因此可總結為長期股權投資的金額是按照金額較大的一方來確認的。投資收益的確認時，投資企業取得長期股權投資后，應當按照應享有或應分擔的被投資單位實現的凈損益的份額，確認投資損益并調整長期股權投資的賬面價值。投資企業按照被投資單位宣告分派的利潤或現金股利計算應分得的部分，相應減少長期股權投資的賬面價值。【案例3】甲企業于2011按協議收購價40萬元購買乙企業的股票，占丙企業20%的股權，對丙企業有重大影響。此時丙企業的凈資產公允價值為250萬元。應編制甲企業會計分錄如下：借：長期股權投資——丙企業（投資成本）50貸：銀行存款40營業外收入10【案例4】承接上例【案例3】乙企業于2011年實現凈利潤10萬元；2012年2月宣告分派現金股利6萬元，3月甲企業收到現金股利；2012年末乙企業由于意外事件，全年虧損120萬元；2013年扭虧為盈，實現凈利潤6萬元。①2011年末甲企業會計處理：借：長期股權投資——丙企業（損益調整）2貸：投資收益2②2012年2月甲企業會計處理：借：應收股利1.2貸：長期股權投資——丙企業（損益調整）1.2③2012年3月甲企業會計處理：借：銀行存款10000貸：應收股利10000④2012年末甲企業會計處理：借：投資收益24貸：長期股權投資——丙企業（損益調整）24⑤2013年末甲企業會計處理：借：長期股權投資——丙企業（損益調整）1.2貸：投資收益1.2采用該方法進行核算計量的長期股權投資，處置時還應將與所處置的長期股權投資對應的元計入資本公積項目的金額轉出，計入處置當期的投資收益中。權益法發生減值的確認與成本法相同這里不再陳述。

四、結語

綜上所述，長期股權投資的核算主要根據投資方所占被投資方表決權股份比例來進行確認，特別是后續計量方法的選擇是長期股權投資的重點內容。但是，并不是說使用了成本法就一定不能使用權益法，二者之間在一定條件下是可以相互轉換的。

參考文獻

篇（11）

中圖分類號：F275

文獻標志碼：A

文章編號：1673-291X（2012）14-0135-02

一、房地產項目的投資估算要考慮哪些方面

（一）投資成本方面的估算

房地產項目投資可行性分析中的一個重要方面是房地產開發項目投資成本方面的估算。主要包括：

1.土地征用及拆遷補償費。包括土地征用費、動遷用房安置費等。

2.前期工程費。包括規劃、設計、項目可行性研究、水文地質、勘查測量、“七通一平”等支出。

3.建筑安裝工程費。包括以發包方式支付給承包單位的建筑安裝工程費和以自營方式發生的建筑安裝工程費。

4.市政基礎設施大配套費。包括應交市配套部門的基礎設施配套費、供熱源頭費、氣源發展基金等。

5.二次管網配套費。包括應交市、區主管局的費用和自建的小區內道路、給排水、供電、供熱、燃氣、通訊、綠化、電視、智能化、路燈、環境設施等費用。還包括應交區配套辦的非經營性公建配套費，包括為小區服務而建設的學校、幼兒園、居委會用房、車庫、車棚、垃圾站、換熱站、調壓站、消防控制中心、變電室、泵房和地下室、地下人防等費用。

6.不可預見費。包含開發建設中事先不可預見的如地基處理、工程變更和銷售后發生的保修期延長期間的保修維修費用。

7.開發間接費。包括房地產開發項目應承擔的管理費用、銷售費用、貸款利息、稅金等。

總之，房地產成本估算是否正確，是否合理，將直接關系到房地產項目投資的回收以及利潤的大小。

（二）項目銷售收入方面的估算

任何房地產公司開發的項目，最終肯定要面向社會、面向客戶。項目銷售收入是房地產項目保證收益的前提。銷售收入方面的預測要在充分調查與統計的基礎上完成，可以根據房地產公司以往的銷售業績，利用相關方法，對房地產項目所在地未來銷售狀況有個合理的預測與估算。房地產項目銷售收入的估算是否正確與銷售價格有關，在實際定價的過程中，可以根據某種定位法來確定，也可以使用多種定位法的組合。如常用的定價法有：成本導向定價法、客戶導向定價法以及競爭導向定價法。

通常情況下，房地產公司分析人員可以根據競爭導向定價法實現銷售價格的確定。因為房地產開發項目投資成功，一方面可以獲利，另一方面可以在房地產市場競爭中立于不敗地位。房地產公司可以根據社會因素以及企業自身因素，決定本項目銷售價格是稍高于還是稍等于同類競爭者。一般在房地產銷售定價的過程中，要進行諸多方面的判斷，以最大限度地保證最終銷售價格的合理性。如要考慮房地產開發公司的營銷狀況，要考慮外界宏觀環境對價格的動態影響、房地產市場中的需求狀況等。

（三）項目銷售稅金及附加方面的合理估算

房地產開發項目銷售稅金及附加方面涉及到的東西比較多，主要有：項目營業稅、建設過程中的維護稅、土地增值稅以及房地產開發公司的所得稅等。對土地增值稅和企業所得稅，稅務機關往往在實際銷售之際按銷售額的某一比例實施提前征收，最后再統一進行計算后補繳。這種征收方式對房地產開發公司的投資計劃造成不小影響，對于一些利潤較少、規模不大的房地產開發企業，應該考慮爭取減免或緩繳。

（四）項目不確定性方面的評價

房地產開發項目不確定性方面的評價主要涉及到盈虧平衡、敏感性和概率等分析。其中概率分析是使用概率理論研究預測各種不確定性因素和風險因素的發生對項目評價指標影響的一種定量分析方法。而通過敏感性分析，可以找出影響項目經濟效益的關鍵因素，使項目評價人員將注意力集中于這些關鍵因素，必要時可以對某些最敏感的關鍵因素重新預測和估算，并在此基礎上重新進行經濟評價，以減少房地產開發項目投資風險。

房地產開發項目投資決策的經濟分析是一個相對復雜的過程。為了讓決策者提出的決策更為合理、更為有效，財務數據方面的估算和預測是至關重要的。特別需要注意的是，在具體評估預測時，可能因不同人、不同方法而造成估算預測結果不一致，或者差異過大。因此，在經濟分析時，應該明確不確定的因素，估計項目可能遇到的風險，從而加強房地產開發投資項目決策的可靠性。

二、房地產項目投資的管理與控制

（一）建立管理表格

要以房地產開發投資相關數據為基礎，分類分項、由明細到匯總建立匯總表、分類表、一級明細表、二級明細表等管理表格。管理表格明細項目的設計要結合本公司和本項目的實際情況，把管理者最關心的要素體現出來。比如可以分成投資匯總表、開發成本測算控制表、銷售收款預測及控制表、資金來源占用表、資金計劃表、合同管理表、形象進度控制表等。在開發成本測算控制表中要體現匯總項目的各級明細構成、單方指標、擬投資額、已付款額、付款比例等信息；銷售收款預測及控制表中可以反映實際開發的商業用房、住宅、車庫等項目的實際銷售收款情況、銷售計劃及完成情況等；資金計劃表要體現投資各明細項目用款計劃、按季按月具體用款額度計劃；資金來源占用表要根據銷售來源情況和項目投資用款計劃，結合合同管理表、形象進度控制表等管理表格，編制籌資計劃及運營計劃，對不同時點和期間的資金來源和需求進行統籌管理，既要保持投資管理的剛性，又要體現靈活應對的彈性，在爭取投資資金效率最大化的同時，又要兼顧風險應對。